供需失衡，玻璃纯碱下行
阅读次数：426 更新时间：2024-09-02
事件:
近期玻璃和纯碱价格持续大幅下行，今日主力台约跌幅分别超6%和超5%，玻璃主力合约价格已经跌至四年多来新低。
简评:
1、今年以来，玻璃由于供给刚性，产量持续高位而需求受地产拖累不断向弱，供需失衡明显，库存攀升，行业悲观情绪较重，价格重心不断下探。目前看来，尽管玻璃厂部分工艺的利润已经亏损，但出于冷修成本等因素考虑，短期难有较大的供给减量，价格仍将继续承压。
2、纯碱方面，基本面亦呈现高供给和偏弱需求。供给方面尽管集中度较高，弹性较强。但近年由于生产利润丰厚，新增产能释放较快，今年的检修季供给减量不足。同时下游需求向弱，浮法玻璃和光伏玻璃亏损下，日熔量趋于向下，玻璃厂采取低库存策略，采购谨慎，碱价不断下探，跌破部分生产成本。
3、9月合约均以期货大幅向下的方式进入交割月，可看出现货的弱势。总体看来玻璃纯碱供需失衡延续，特别是玻璃的供需错配更为明显在下游需求向弱下，玻璃反弹乏力，负反馈至纯碱，碱价亦承压为主。风险关注:玻璃生产线冷修、碱厂检修和下游需求等。（国贸期货）
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