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纯碱24年数据盘点及25年展望
阅读次数:65  更新时间:2024-12-30

【导语】 2024年纯碱厂家库存累至高位,市场价格持续下跌,下半年部分厂家持续亏损。2024年纯碱市场供需双增,但供应增速快于需求增速,供需格局趋于过剩发展。2025年仍有新增产能释放,纯碱市场或仍承压。

2024年纯碱进口量预计环比增加,主要集中于一季度;出口量预计环比降低,上半年出口有限。

2023年三季度国内货源极度紧张,部分下游采购困难,且价格涨至较高水平,部分下游及贸易商增加进口货源的购买,并且部分下游提前增加2024年订单的采购,主要集中于2024年一季度交付。下半年国内纯碱价格下跌明显,海外纯碱货源价格优势不明显,进口量明显减少。预计2024年纯碱进口量在97.9万吨,环比增加43.3%。

2024年纯碱出口量持续延续下滑态势,主要原因在于国外需求欠佳,年内纯碱出口呈现前低后高的态势。1-6月国内纯碱价格跌后上涨,跟海外主产区纯碱价格相比依旧偏高,国内纯碱厂家出口接单情况一般。 7-9月份国内纯碱价格快速下滑,而国外价格相对平稳,出口价格优势显现,纯碱厂家加大出口接单力度,下半年出口量增加。预计2024年纯碱出口量在120.8万吨,环比减少18.9%。

2024年纯碱市场供应与需求增速不匹配,且部分下游产品成本压力较大,对纯碱采购积极性不高,年内纯碱厂家库存持续攀升。2024年年底纯碱厂家整体库存在143.9万吨,环比增加318.0%;2024年周度平均库存在103.3万吨,较2023年增加223.8%。

从库存季节性波动特点来看,一般高点出现在上半年,低点出现在下半年,2024年打破季节性规律。上半年伴随春节假期,运输不畅,加之春节后部分小化工厂开工恢复需要一段时间,节后纯碱厂家往往会出现累库的现象,三季度纯碱厂家多集中检修,而下游受“金九银十”季节性影响,市场往往出现供需错配情况,库存低点出现在该阶段。但2024年库存变化打破这一规律,呈现整体增长的态势,2024年库存低点出现在春节前的35.7万吨,库存高点出现在11月上旬的158.8万吨。

2025年纯碱市场或呈现前低后高的走势,均价下降,行情演绎受到阶段内供需情况变化及宏观氛围的影响。详细分析及数据预测将在《2024-2025中国纯碱市场年度报告》中为您呈现。

对纯碱产品而言,2025年市场最重要的影响因素是供应,2023-2025年纯碱新增产能集中释放,2025年供应压力加大。2025年计划新增产能进一步减少,但近两年存量新增产能高,同时纯碱企业库存逼近历史高位,都将对2025年的供应形成压力。随着国内价格的下跌,进口量预计减少,且亏损压力下,行业开工负荷预计下调。

从需求面来看,2025年纯碱需求增速或放缓,需求的主要增长点在新能源行业。受到行情低迷影响,部分2024年已建成光伏玻璃产线投产时间推迟,2025年仍有部分光伏玻璃产线有点火计划,预计2025年光伏玻璃对纯碱用量小幅增长。新能源汽车产销保持增长,对碳酸锂用量增加,碳酸锂对纯碱需求仍有增加预期。2025年窑炉到期的产线集中,浮法玻璃产能将持续萎缩,预计浮法玻璃行业对纯碱用量或有所减少。随着国内纯碱价格的下滑,纯碱出口价格优势显现,纯碱出口有望进一步放量。

纯碱作为期货品种,除了商品属性之外还具有金融属性,受宏观经济面影响较大。海外降息周期已经于2024年启动,国内货币政策仍存在进一步降息、降准的空间。但从地产周期看,尽管有各种政策的支持,但房地产市场景气度呈明显下滑状态。2024年9月份政治局会议提到对商品房建设严控增量、优化存量、提高质量,加大“白名单”项目贷款投放力度。严控增量,将对未来建材商品的需求造成一定影响。加大白名单项目贷款投放力度,或对中短期浮法玻璃需求形成一定支撑。2025年的国内政策走向仍将对商品走势形成预期引导,影响纯碱价格走势。(卓创咨询)


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